2026年4月，斯坦福大学的讲坛上。
身着标志性黑色皮衣的黄仁勋幽默地给出了一个建议：“搬来加州吧。别走！这里的税是全世界最高的，但没关系，这里的天气很好。”
不要小看了这句调侃，因为此时此刻，加州正酝酿一项激进的法案：对净资产超过10亿美元的居民一次性征收5%的财富税。
我们算算啊，黄仁勋现在的身价超过1500亿美元，交5%就是他要向加州政府上缴近80亿美元（约合近600亿人民币）的富人税。
黄仁勋倒是很大气，但硅谷大部分富豪并不想做“黄老爷”：
谷歌联合创始人拉里·佩奇（净资产约2700亿美元）在法案截止日期的前夕，狂砸超1.8亿美元在迈阿密购买房地产，并注册了佛罗里达州的有限责任公司。这一步操作，理论上为他省下了约130亿美元的潜在税单。
同为谷歌联合创始人的谢尔盖·布林，紧随其后，在迈阿密海滩附近购入5100万美元的豪宅，并掏出2000万美元资助反对该税收的政治行动委员会。
彼得·蒂尔逃往佛罗里达，特拉维斯·卡兰尼克（Uber创始人）与特朗普的AI与加密货币沙皇、风投大佬大卫·萨克斯（David Sacks）也火速搬到了得克萨斯州首府奥斯汀。
所以，有些富豪公开要留在“全世界税率最高之地”，有些富豪连夜把资产转移到避税天堂。
这对硅谷意味着什么？
而在黄仁勋们坚持要留下的背后，其实也是当代科技产业最核心的问题：AI时代，硅谷的创新生态到底值多少钱？
一、PR上的决裂，业务上却暗度陈仓
加州是出了名的贵，对普通人如此，对公司也如此。
所以在过去几年里，“将总部搬离加州”几乎成了科技大佬们对抗高昂运营成本和严苛监管的一种政治正确。
特斯拉于2021年高调将总部迁至奥斯汀；甲骨文（Oracle）离开了红木城；甚至连硅谷的“奠基人”惠普企业（HPE）也搬到了休斯顿；Palantir的CEO亚历克斯·卡普在怒斥硅谷“日益增长的不宽容和单一文化”后，将公司带到了丹佛（后又迁至迈阿密）。
胡佛研究所的一项研究甚至记录了短短几年间，高达352家企业总部离开加州……
账面上看，这确实是一笔绝佳的买卖。
加州的最高边际所得税率为全美第一的13.3%，而得州和佛州是0。埃隆·马斯克通过搬家，在行使期权时省下了大约25亿美元；拉里·埃里森抛售股票时省下了近10亿美元。
但媒体没有告诉你的是故事的下半场。
这些公司真的“离开”了吗？
并没有。他们玩的是一套极其高明的“分布式套利”（Distributed Arbitrage）游戏。
以叫嚣得最凶的特斯拉为例。
马斯克在社交媒体上把加州政府骂得体无完肤，高调将总部入籍得州。但真实的数据是：搬迁之后，特斯拉在加州的员工总数不降反增。
弗里蒙特工厂依然在全速运转，帕洛阿尔托的工程总部还在扩建，甚至还在加州腹地新建了巨型储能工厂，所以马斯克后来也不得不改口，称特斯拉是一家“加州-得州双核公司”。
甲骨文的操作如出一辙。
这家看似已经彻底抛弃硅谷的软件巨头，目前在加州依然维持着6900名员工的庞大团队，而在它所谓的“新家”得州，只有区区2500人。
也就是说，加州的员工数是得州的近三倍。
加州立法分析师办公室的布莱恩·乌勒一语中的：“企业的纳税，与其总部或员工的所在地的关系，远比外界想象的微弱。”
只要员工还在加州创造价值，他们就需要继续缴纳13.3%的州所得税。
加州公共政策研究所(PPIC)的数据表明，真正将业务完全搬离加州的企业，实际上只有3%。
其实，对于今天的跨国科技巨头来说，选址上并不会“一刀切”，他们正在采用一种现代科技版的“前店后厂”模式：
具体来说，他们将法律意义上的“总部”和能够流水线化的“后台运营、客服、成熟制造”环节，转移到得州或佛州，以安抚股东、降低合规成本并实现避税；
但同时，将“从0到1”的尖端研发、前沿算力团队以及创始核心，死死钉在硅谷。
因为对于真正掌控科技命脉的业务来说，加州，依然是那个无法替代的“心脏”。
二、为什么越贵，钱越多
更进一步的，咱们来follow where money flows。
在经济学常识中，当一个地方成本极高、税负极重、人口净流出（加州确实在流失普通中产）时，它的经济活力应该随之衰退。互联网和远程办公的普及，本应让创新变得更加“去中心化”。
但AI革命的爆发，彻底撕毁了这套剧本。
AI并没有将权力分散，反而引发了资本与人才在物理空间上的极端聚集。
马太效应越来越明显：2023年，加州初创企业吸纳了全美近40%的风投；而到了2024年，这个数字暴涨至48.8%。
你以为这就是极限了吗？
不不不！
到了2025年中期，加州拿走了全美约62%到68%的早期创业资金。单单2025年前七个月，就有超过1100亿美元的热钱砸了进来。
与此形成鲜明对比的是那些打着“免税”旗号疯狂招商引资的竞争者。得克萨斯州的风投份额在2024年初崩盘至2.3%，佛罗里达州仅剩1.5%。
在这个赢家通吃的牌桌上，巨头们还在疯狂“加注”：苹果在2025年悄悄砸了11亿美元在加州扫货办公楼。
Meta在湾区的办公面积一年内扩张了200万平方英尺。
英伟达不仅花3.74亿美元买下了圣克拉拉目前的园区，还申请了超过30万平方英尺的扩建项目。
掌控前沿大模型命脉的OpenAI和Anthropic，依然安安静静地待在旧金山。
硅谷依旧对其他地区有着降维打击的能力，它依然是那个由复杂元素咬合而成的、具有高度排他性的“创新操作系统”——在这个系统里，有极高的人才密度：近七成发表前沿AI论文的顶尖大脑，拥有湾区机构的背景。
在这个系统里，有绝对物理距离上的风险资本：
在沙丘路上，最顶尖的VC们彼此相距不过几英里。
在硅谷，一家创业公司从A轮走到B轮平均只需要14个月，而在奥斯汀需要18个月，在欧洲需要22个月。
在算力即权力的AI军备竞赛中，这4个月的时间差，就是生与死的距离。
你可以用免税吸引一家公司的财务部门，但你无法在得州广袤的荒漠里，在一周内凑齐一个懂大模型底层架构的首席科学家、两个写过CUDA核心代码的工程师，以及三个能在48小时内敲定上亿美元Term Sheet的投资人。
加州的护城河，是生态级别的，是用时间、资本和无数次失败的灰烬堆积起来的网络效应，它无法被复制，也无法被轻易迁移。
三、加州折叠
当然，加州正在经历一种极其残酷的“折叠”。
对于普通人来说，加州的“大逃亡”是血淋淋的现实。
数据显示，加州的房价中位数飙升至80.9万美元，是全美平均水平的两倍。而由于科技财富的涌入，将本地的生活成本推向了一个又一个“高峰”。
2025年的数据显示，一个四口之家在圣塔克拉拉县（英伟达、AMD等科技公司的总部所在地）的年收入如果没有达到15.955万美元（113万人民币），就会视为“低收入”家庭。
所以，被赶出加州，从来都不是那些富人，
而是收入平平的普通人——过去四年间，加州流失了近146万居民(普通人)。
这造就了一个魔幻的现实：加州正在变成一台巨大的财富+人才提纯器。
它像一台无情的抽水机，排斥了无法承担高昂生活成本的制造业工人和中产阶级；同时，它又高度浓缩了处于人类智力食物链顶端的AI研究员、算法天才和风险资本家。
“提纯”后，即使在人口持续流失的背景下，加州的人均GDP也从2000年至今暴涨了60%，远超全美国平均水平。
2024年，加州就以4.1万亿美元(2025年是4.25万亿)的GDP规模，超越日本，成为世界第四大经济体。
正如一家风投机构所说：
“从历史上看，做空加州一直是一个表现极其糟糕的投资策略。这里失去的是普通劳动力，留下的是能改变世界的人。”
四、精心的利益计算
回到文章开篇的那个问题：黄仁勋凭什么愿意留下来，甚至准备硬扛80亿美元的财富税？
这跟情怀没有关系，顶尖企业家的每一次迁徙，本质上都是一次精心的利益计算：
马斯克和甲骨文离开加州，是因为他们的业务模式允许他们离开，甚至离开才是最优解。
当特斯拉进入大规模制造阶段，它需要的是极其廉价的土地、充沛的电力和对劳工更宽容的法规，得克萨斯完美契合；当甲骨文的核心变成成熟的云服务和企业软件，它完全可以在成本更低的纳什维尔建立庞大的工程师后台。
但英伟达不行。
英伟达几万亿美元的市值帝国，建立在它能比任何竞争对手更早、更快地推出下一代AI芯片。而要做到这一点，它必须随时与全世界最聪明的头脑保持物理上的摩擦。
这就引出了硅谷最昂贵、也最难以复制的核心资产——极高密度的隐性知识网络与物理同频。
如果我们将英伟达位于圣克拉拉的总部作为圆心，画一个车程一个小时的圆，你会发现这里囊括了：
最核心的客户与共创者：正在训练下一代GPT的OpenAI、全力研发Llama架构的Meta AI实验室、谷歌的深度学习核心团队。
最顶尖的底层研发大脑：斯坦福和伯克利源源不断输出的芯片设计天才、全球过半数的顶尖AI科学家。
在AI军备竞赛中，硬件与软件的迭代是连在一起的。
英伟达的设计团队不需要通过跨时区的视频会议来猜测客户的需求，下一代Blackwell芯片的架构灵感，可能就诞生于英伟达高管与OpenAI核心研究员在帕洛阿尔托某家咖啡馆的餐桌上；一个复杂的底层系统Bug，可能需要两家公司的工程师在同一个实验室里熬三个通宵来解决。
这种基于物理空间极度接近而产生的“高频互动”与“信任网络”，是任何远程办公工具都无法替代的。
一旦市值几万亿美元的英伟达为了避税，将核心团队或总部迁离这个“引力中心”，哪怕只是引发了10%的核心架构师流失，哪怕只是让与核心客户的沟通成本增加了20%，其后果也是灾难性的，损失的市场份额和股票市值将高达几千亿美元。
相比之下，80亿美元的税收，不过是一笔微不足道的“生态服务费”。
避税，能保住账面上的既有财富；但在创新的风暴眼中，保持身处世界中心的位置，才是创造指数级新财富的唯一路径。
世界上存在两个加州。
一个是生活成本失控、基础设施老化、中产阶级无奈出走的加州；
另一个，是资本如海啸般涌入、算力与智力疯狂碰撞、持续批量制造万亿美元公司的加州。
加州是在折叠，在提纯；但只要这里还是人类触摸未来的最前线，只要这里还能诞生下一个改变世界的奇点，那么无论加州政府开出多贵的门票，这张门票都值得买。
因为在创造未来的游戏里，最昂贵的成本，永远是“不在场”。
富利证券提示：文章来自网络，不代表本站观点。
